Araştırma Makalesi
BibTex RIS Kaynak Göster

VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA

Yıl 2018, Cilt: 2 Sayı: 1, 30 - 44, 20.06.2018

Şakir Sakarya Murat Erdem

Öz

Bu çalışma, hisse senetleri BIST’de işlem gören ve Bakanlar Kurulu kararı ile Türkiye Varlık Fonu’na devredilen firmaların varlık fonuna devredilme kararlarının Bakanlar Kurulu’nca açıklanması ile hisse senedi getirilerinin ne yönde etkilendiğinin belirlenmesi amacıyla yapılmıştır. Olay Çalışması (Event Study) yönteminin kullanıldığı bu çalışmada, hisse senedi piyasasının etkinliği ve bu piyasadan anormal getirilerin elde edilip edilemeyeceği de ölçülmüştür. Yapılan analiz sonucunda, (-10, +10) olay penceresinde Bakanlar Kurulu’nun, hisseleri BIST’de işlem gören firmaların varlık fonuna devredildiğini açıklamasının firmaların hisse senedi getirilerini pozitif yönde etkilediği ve piyasanın yarı güçlü formda etkin olmadığı görülmüştür.

Anahtar Kelimeler

Türkiye Varlık Fonu Olay Çalışması Anormal Getiri BIST

Kaynakça

  • Allen, M. ve Caruana, J. (2008), “Sovereign Wealth Funds - A Work Agenda”, IMF, https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2008/022908.pdf (Erişim: 10/08/2018).
  • Aykın, H.(2014), “Ulusal Refah Fonlarının Ekonomik Güvenlik Perspektifi İle Analizi”. Çevrimiçi Dosya: https://vergidosyasi.com/2017/02/07/ulusal-refah-fonlarinin-varlik-fonlari-ekonomik-guvenlik-perspektifi-ile-analizi/ (Erişim Tarihi: 20.05.2017)
  • Dedeoğlu, E. (2016), “Kamu Mali Yönetiminde Neler Oluyor? : Varlık Fonu ve Tamamlayıcı Ödenek” Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Dergisi, Eylül 2016, Sayı:29.
  • DoT, (2007), “Sovereign Wealth Funds”, Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies, Washington, D.C.:Department of TheTreasury.
  • Ergün C. (2007), Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları Işığında Ortak Girişimler, Yüksek Lisans Tezi Kadir Has Üniversitesi, İstanbul.
  • Güçlü, M. (2018), “Ulusal Varlık Fonları: Türkiye Ekonomisi İçin Bir Değerlendirme”, Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi Cilt:9, Sayı:1, 39-53.
  • Hacıhasanoğlu, E. ve Soydaş, U. (2010), “Yeniden Tasarlanan Finansal Mimaride Ulusal Varlık Fonlarının Rolü” Celal Bayar Üniversitesi S.B.E. Sosyal Bilimler Yıl : 2010 Cilt :8 Sayı :1 S.97-114.
  • Kaderli, Y. ve Demir, S. (2009) Yatırım Kararı Duyurularının Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Ölçülmesi: Olay Etüdü Yöntemi. ISMMMO Mali Çözüm Dergisi, 91,45-66.
  • Karagöl, E. ve Koç. Y. “Dünyada ve Türkiye’de Varlık Fonu” SETA Analiz Dergisi Eylül 2016 Sayı: 169, S. 7-24.
  • Kayıran, M. (2016), “Türkiye Varlık Fonu’nun Kuruluş Amaçları ve Yapısı Üzerine Bir Değerlendirme” Eğitim Bilim Toplum Dergisi, Cilt:14, Sayı: 56 Güz: 2016 Sayfa: 55-90.
  • Sakarya, Ş. (2011), “IMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Şirketlerin Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin Olay Çalışması (Event Study) Yöntemi ile Analizi” Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt;7, Sayı;13, ss. 147-162.
  • Sakarya, Ş., ve Sezgin, H. (2015), Sendikasyon Kredisi Kullanımının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Olay Çalışması Yöntemiyle BİST’de Bir Uygulama. TBB Bankacılar Dergisi, Sayı;92, ss.5-24.
  • Sovereign Wealth Fund Institute, Sovereign Wealth Fund Assets Map. http://www.swfinstitute.org/sovereignwealthmap.html, (Erişim tarihi: 18 Mayıs 2017).
  • SWFI, Sovereign Wealth Fund Rankings, http://www.swfinstitute.org/sovereign-wealth-fund-rankings, (Erişim tarihi: 18 Mayıs 2017).
  • SWFI (Sovereign Wealth Fund Institute) Çevrimiçi Kaynak: www.swfinstitute.org ve Morgan Stanley (Erişim Tarihi: 20.05.2017).
  • TBMM (2016), “Türkiye Varlık Fonu Kurulması ile Bazı Kanun ve Kanun Hükmünde Kararnamelerde Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Tasarısı ile Gerekçesi”, 1 Ağustos 2016. http://www2.tbmm.gov.tr/d26/1/1-0750. pdf . Son Erişim Tarihi: 25.5. 2017.
  • Tuominen, T. (2005). Corporate Layoff Announcements and Shareholder Value: Empirical Evidence from Finland. Master‘s Thesis, Department of Business Administration, Lappeenranta University of Technology, Kuala Lumpur.
  • Resmi Gazete(2016), Türkiye Varlık Fonu Yönetimi Anonim Şirketinin Kurulması İle Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun, Sayı;29813, 26 Ağustos 2016.
  • Resmi Gazete(2016), Türkiye Varlık Fonu Yönetimi Anonim Şirketinin Yapısına ve İşleyişine İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Karar, Sayı;29429, 9 Kasım 2016.
  • http://www.turkiyevarlikfonu.com.tr/TR/Portfoy/5 (Erişim Tarihi: 25.05.2017)
  • https://www.paragaranti.com/borsa (Erişim Tarihi: 25.05.2017)

THE IMPACT OF INCLUDING TO SOVEREIGN WEALTH FUND TO RETURNS OF STOCKS: AN ANALYSIS ON BIST

Yıl 2018, Cilt: 2 Sayı: 1, 30 - 44, 20.06.2018

Şakir Sakarya Murat Erdem

Öz

This paper examines how stocks of firms that are traded on BIST and
included in Turkish Sovereign Wealth Fund reacted to announcement of including
to Turkish Sovereign Wealth Fund by Council of Ministers.  The paper investigates efficiency of stocks’
markets and whether getting abnormal return is possible. The result of this
study demonstrates that including to Turkish Sovereign Wealth Fund has a
positive impact on stocks’ returns. This
situation is a significant indicator of the non-effectiveness of the market
even in a semi- strong condition.

Anahtar Kelimeler

Sovereign Wealth Fund Event Study Abnormal Return BIST

Kaynakça

  • Allen, M. ve Caruana, J. (2008), “Sovereign Wealth Funds - A Work Agenda”, IMF, https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2008/022908.pdf (Erişim: 10/08/2018).
  • Aykın, H.(2014), “Ulusal Refah Fonlarının Ekonomik Güvenlik Perspektifi İle Analizi”. Çevrimiçi Dosya: https://vergidosyasi.com/2017/02/07/ulusal-refah-fonlarinin-varlik-fonlari-ekonomik-guvenlik-perspektifi-ile-analizi/ (Erişim Tarihi: 20.05.2017)
  • Dedeoğlu, E. (2016), “Kamu Mali Yönetiminde Neler Oluyor? : Varlık Fonu ve Tamamlayıcı Ödenek” Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Dergisi, Eylül 2016, Sayı:29.
  • DoT, (2007), “Sovereign Wealth Funds”, Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies, Washington, D.C.:Department of TheTreasury.
  • Ergün C. (2007), Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları Işığında Ortak Girişimler, Yüksek Lisans Tezi Kadir Has Üniversitesi, İstanbul.
  • Güçlü, M. (2018), “Ulusal Varlık Fonları: Türkiye Ekonomisi İçin Bir Değerlendirme”, Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi Cilt:9, Sayı:1, 39-53.
  • Hacıhasanoğlu, E. ve Soydaş, U. (2010), “Yeniden Tasarlanan Finansal Mimaride Ulusal Varlık Fonlarının Rolü” Celal Bayar Üniversitesi S.B.E. Sosyal Bilimler Yıl : 2010 Cilt :8 Sayı :1 S.97-114.
  • Kaderli, Y. ve Demir, S. (2009) Yatırım Kararı Duyurularının Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Ölçülmesi: Olay Etüdü Yöntemi. ISMMMO Mali Çözüm Dergisi, 91,45-66.
  • Karagöl, E. ve Koç. Y. “Dünyada ve Türkiye’de Varlık Fonu” SETA Analiz Dergisi Eylül 2016 Sayı: 169, S. 7-24.
  • Kayıran, M. (2016), “Türkiye Varlık Fonu’nun Kuruluş Amaçları ve Yapısı Üzerine Bir Değerlendirme” Eğitim Bilim Toplum Dergisi, Cilt:14, Sayı: 56 Güz: 2016 Sayfa: 55-90.
  • Sakarya, Ş. (2011), “IMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Şirketlerin Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin Olay Çalışması (Event Study) Yöntemi ile Analizi” Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt;7, Sayı;13, ss. 147-162.
  • Sakarya, Ş., ve Sezgin, H. (2015), Sendikasyon Kredisi Kullanımının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Olay Çalışması Yöntemiyle BİST’de Bir Uygulama. TBB Bankacılar Dergisi, Sayı;92, ss.5-24.
  • Sovereign Wealth Fund Institute, Sovereign Wealth Fund Assets Map. http://www.swfinstitute.org/sovereignwealthmap.html, (Erişim tarihi: 18 Mayıs 2017).
  • SWFI, Sovereign Wealth Fund Rankings, http://www.swfinstitute.org/sovereign-wealth-fund-rankings, (Erişim tarihi: 18 Mayıs 2017).
  • SWFI (Sovereign Wealth Fund Institute) Çevrimiçi Kaynak: www.swfinstitute.org ve Morgan Stanley (Erişim Tarihi: 20.05.2017).
  • TBMM (2016), “Türkiye Varlık Fonu Kurulması ile Bazı Kanun ve Kanun Hükmünde Kararnamelerde Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Tasarısı ile Gerekçesi”, 1 Ağustos 2016. http://www2.tbmm.gov.tr/d26/1/1-0750. pdf . Son Erişim Tarihi: 25.5. 2017.
  • Tuominen, T. (2005). Corporate Layoff Announcements and Shareholder Value: Empirical Evidence from Finland. Master‘s Thesis, Department of Business Administration, Lappeenranta University of Technology, Kuala Lumpur.
  • Resmi Gazete(2016), Türkiye Varlık Fonu Yönetimi Anonim Şirketinin Kurulması İle Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun, Sayı;29813, 26 Ağustos 2016.
  • Resmi Gazete(2016), Türkiye Varlık Fonu Yönetimi Anonim Şirketinin Yapısına ve İşleyişine İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Karar, Sayı;29429, 9 Kasım 2016.
  • http://www.turkiyevarlikfonu.com.tr/TR/Portfoy/5 (Erişim Tarihi: 25.05.2017)
  • https://www.paragaranti.com/borsa (Erişim Tarihi: 25.05.2017)
Toplam 21 adet kaynakça vardır.

Ayrıntılar

Birincil Dil Türkçe
Bölüm Makaleler
Yazarlar

Şakir Sakarya

Murat Erdem

Yayımlanma Tarihi 20 Haziran 2018
Kabul Tarihi 20 Haziran 2018
Yayımlandığı Sayı Yıl 2018Cilt: 2 Sayı: 1

Kaynak Göster

APA Sakarya, Ş., & Erdem, M. (2018). VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA. Aksaray Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 2(1), 30-44.
AMA Sakarya Ş, Erdem M. VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA. ASED. Haziran 2018;2(1):30-44.
Chicago Sakarya, Şakir, ve Murat Erdem. “VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA”. Aksaray Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 2, sy. 1 (Haziran 2018): 30-44.
EndNote Sakarya Ş, Erdem M (01 Haziran 2018) VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA. Aksaray Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 2 1 30–44.
IEEE Ş. Sakarya ve M. Erdem, “VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA”, ASED, c. 2, sy. 1, ss. 30–44, 2018.
ISNAD Sakarya, Şakir - Erdem, Murat. “VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA”. Aksaray Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 2/1 (Haziran 2018), 30-44.
JAMA Sakarya Ş, Erdem M. VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA. ASED. 2018;2:30–44.
MLA Sakarya, Şakir ve Murat Erdem. “VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA”. Aksaray Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, c. 2, sy. 1, 2018, ss. 30-44.
Vancouver Sakarya Ş, Erdem M. VARLIK FONUNA DEVREDİLMENİN FİRMALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNE ETKİSİ: BİST’DE BİR UYGULAMA. ASED. 2018;2(1):30-44.
 Kapak Resmi İndir